Penulis Asli: Marcel Pechman

Volume DApp Ethereum naik 38% dalam sebulan — Akankah harga ETH mengikuti?

Sumber Asli: Cointelegraph

Diterjemahkan oleh: Koala, Mars Finance

Meskipun jumlah DApp Ethereum meningkat pesat, semua mata uang kecuali ETH tampaknya sedang naik. Apa yang terjadi?

Selama periode 13 September hingga 19 September, harga ETH telah sulit dipertahankan di atas $3,200. Namun, indikator on-chain telah membaik, terutama dibandingkan dengan beberapa pesaing langsung ETH. Mengingat dominasi ETH dalam biaya dan deposit jaringan, trader sekarang mempertanyakan berapa lama ETH akan memulihkan Bull Market.

Peringkat volume DApp blockchain dalam 30 hari, dalam dolar. Sumber data: DappRadar

Dalam 30 hari terakhir, tidak ada volume on-chain dari blockchain yang dapat menyaingi 1499 miliar dolar Ethereum. Pesaing utama kedua, BNB Chain, hanya mencapai 266 miliar dolar, meskipun Pencucian Uang jauh lebih rendah, tetapi mengecil sebesar 82%. Yang lebih penting, aktivitas Ethereum naik 37,7% dalam sebulan terakhir, sementara volume BNB Chain turun 6%.

Ethereum memimpin dalam hal biaya, TVL, dan hadiah staking

Kritikus berpendapat bahwa biaya transaksi rata-rata ETH sebesar $7,50 menghambat adopsi naik dan ritel, tetapi pandangan ini mengabaikan penggunaan solusi skalabilitas lapisan kedua seperti Arbitrum, Base, dan Optimism yang semakin meningkat. Pada akhirnya, jaringan-jaringan ini bergantung pada lapisan dasar ETH untuk keamanan dan finalitas, menciptakan insentif bagi lebih banyak validator independen dan staking deposit.

Potensi luar biasa dari jaringan Solana mungkin merupakan kelemahan fatal terbesar dari Ethereum, dengan volume on-chain naik hingga 83%, berkat Total Value Locked (TVL) sebesar 83 miliar USD. Meskipun jumlah deposito Solana jauh lebih rendah dibandingkan dengan Ethereum sebesar 594 miliar USD, Solana unggul dalam volume pertukaran Desentralisasi (DEX).

Menurut data DefiLlama, Ethereum tetap menjadi kekuatan dominan dalam hal biaya, yang sangat penting untuk keamanan jaringan, dengan biaya sebesar 163,7 juta dolar dalam 30 hari. Di sisi lain, Solana mendapatkan biaya sebesar 133,4 juta dolar dalam periode yang sama, sementara Tron berada di posisi ketiga dengan biaya sebesar 51 juta dolar. Menariknya, tiga aplikasi terdesentralisasi (DApps) Solana yang terkemuka - Raydium, Jito, dan Photon - menghasilkan biaya yang mengesankan sebesar 338,5 juta dolar dalam 30 hari.

Meskipun para kritikus Ethereum menunjukkan bahwa solusi penggabungan tingkat 2 tidak cukup menghasilkan biaya, Solana juga menghadapi tantangan serupa. Para stakeholder SOL dan investor tidak mendapatkan manfaat dari keberhasilan DApp mereka. Menurut data StakingRewards, tingkat pengembalian Solana untuk staking adalah 6,2% per tahun, sementara tingkat inflasi SOL adalah 5,2%, yang berarti hasil yang disesuaikan jauh lebih kecil.

ETH stake reward dan tingkat inflasi ETH. Sumber data: StakingRewards

Dibandingkan dengan itu, tingkat pengembalian tahunan dari staking ETH adalah 3,3%, sementara tingkat inflasi ETH adalah 0,7% atau lebih rendah. Meskipun perbedaan ini mungkin terlihat kecil pada pandangan pertama, namun dibandingkan dengan 1% Solana, tingkat pengembalian yang disesuaikan sebesar 2,6% dari staking ETH lebih menarik. Dari sudut pandang praktis, ini membuat staking ETH dapat menarik deposit institusi, yang merupakan faktor kunci dalam mempertahankan posisinya di Total Nilai Kunci (TVL).

Tantangan terbesar yang dihadapi oleh Ethereum tampaknya adalah kurangnya strategi yang jelas untuk mencapai skalabilitas tanpa merusak ekosistem lapisan kedua yang saat ini menguntungkan dari ruang blob dan status bridge dengan biaya relatif rendah. Ethereum 3.0 bertujuan untuk meningkatkan skalabilitas dengan memperkenalkan Sharding kembali dan memanfaatkan Zero-Knowledge Ethereum Virtual Machine (zkEVM) di lapisan dasar.

Metode ekstensi inovatif ini memungkinkan Sharding yang dapat dieksekusi secara simultan, sehingga meningkatkan volume per detiknya. Joe Lubin menganggapnya sebagai cara untuk melakukan penghitungan agregat, sementara beberapa orang berspekulasi bahwa pada akhirnya itu mungkin menghilangkan pengumpulan data. Namun, mencapai tujuan ini mungkin memakan waktu beberapa tahun.

Dari perspektif on-chain dan keunggulan kompetitif, Ether memiliki potensi untuk melampaui Pasar AltCoinKapitalisasi yang lebih luas, tetapi keberhasilannya akan tergantung pada realisasi peta jalannya.